海立股份的前身是由上海冰箱压缩机股份有限公司、日本国株式会社日立制作所、国家投资公司于1993年合资创建的空调压缩机专业生产企业--上海日立电器，由上海冰箱压缩机股份有限公司控股75%、日本日立家用电器公司持股25%。1992年公司上市发行80万A股，并更名为海立股份，次年发行5000万B股。2000年，海立股份中方股东--上海冰箱压缩机公司更名为上海海立集团，2004年海立股份增持上海森林电器31%的股权，实现对其控股75%。按照国资委的部署，2006年4月，第一股东--上海轻工控股集团将所持有海立股份的29.67%股份无偿划转给上海电气集团，上海电气也是公司股东之一CONTROL ENGINEERING China版权所有，原持股比例为0.82%，经股权转让而成为第一股东，持股比例跃升至30.49%。由于上海电气集团拥有联合开利空调、上菱电机等知名企业，因而海立股份进入后有利于实现与兄弟企业在原材料采购、营销渠道及技术研发等方面的协作。

      目前，海立股份拥有7个系列350多个品种产品，制冷量覆盖0.8P-5P，是

国内规格品种最齐全，产销规模最大的空调压缩机生产企业，产品全部为旋转式压缩机，公司目前仅生产少量变频压缩机，且全部返销日本控制工程网版权所有，国内市场销售的产品全部为定频旋转式空调压缩机，主要供应海尔、格力、美的、科龙、Carrier、Whirlpool、Electrolux、Fedders等空调整机企业，当前设计产能为600万台。由于空调压缩机较高的资金与技术壁垒（100万台年产能约投资1亿美元），约八成为固定资产投资，因而折旧加重成本压力www.cechina.cn，这使得公司对于扩产计划审慎；尽管当前尚无产能扩充的详细计划，但实际产量已达954万台，远超过设计能力限制；销售量占据国内市场22.38%、国际市场15%的份额，出口量占行业出口总量的31.5%，成为全球单厂产量最大的空调压缩机生产商。虽然暂不具备中央空调压缩机生产能力，但在划归上海电气集团后，公司制定了新的发展规划，通过收购相关业务资产，转向生产大功率螺杆机，涉足盈利丰厚的中央空调压缩机领域。由于海立股份下属主要子公司为外资参股企业且注册在浦东开发区，因此享有"两免三减半"的所得税优惠政策，目前政策期满后仍适用15%的税率。

      海立股份已实施股权分置改革，A股流通股东每10股获3.5股对价。由于公募法人股东较多且持股比例均低于5%，因此全部对价851.77万股由发起人国家股东承担，公募法人股东获得上市交易或转让的权利。执行股改后，非流通股东持有的2.17亿股（占总股本47.5%）缩减至2.08亿股（占总股本45.7%），而A股流通股东持有的2433.6万股扩充至3285.4万股，股权比重亦由5.3%提升至7.2%，总股本不变控制工程网版权所有，B股流通东不参与股改。我们预测，公司2006年每股净资产为2.96元，若按照2.5倍市净率计算，目标价格约为7.4元；同样，我们预测2006年每股收益为0.24元，若按照30倍市盈率计算，其目标价格亦约为7.2元；考虑到每10股送3.5股的方案，则支付对价后股价将有不高于10%的提升空间。

      尽管我国空调产量居世界第一，但核心技术--空调压缩机长期被日韩品牌垄断。1992年，海立起步初期只有SG、SH两个系列7个机种，完全依靠日本技术，是以市场换技术，所需材料全部进口，虽然产销较好CONTROL ENGINEERING China版权所有，但并不掌握核心技术。1995年，在日方技术人员主导下，公司研制出2.5P压缩机，突破日方H系列压缩机最大功率2P的上限，实现引进技术再改进。1996年，公司申请注册"海立/HIGHLY"商标，并建立业内唯一的国家级企业技术中心，中日技术人员共同研发出世界首台TH双转子压缩机，中方首次拥有在设计、开发及核心技术应用上的知识产权，海立股份也是国内唯一有能力生产双转子压缩机的企业。2002年，中方技术人员实现独立研发1.5P SL系列节能压缩机与环保压缩机。近年来，海立股份共开发新品230多种，取得核心技术专利69项，目前产品覆盖了从0.8P-3P全系列，成为国内规格品种最齐全的生产商，实现了从完全依赖引进技术到自主研发的嬗变。倚仗技术支持，海立压缩机连续十年实现国内市场占有率第一，国际市场占有率第三；2005年"海立"与"日立"空调压缩机总销量占据国内市场22.38%、国际市场15%的份额，出口量占行业出口总量的31.5%，成为全球单厂产量最大的空调压缩机生产商。据公司统计，海立股份累计售出的2000万台压缩机不良品率低于万分之二点五。

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