2016年7月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为49.9%，比上月下降0.1个百分点，微低于临界点。
　　分企业规模看，大型企业PMI为51.2%，比上月上升0.2个百分点www.cechina.cn，持续高于临界点；中、小型企业PMI分别为48.9%和46.9%，比上月下降0.2和0.5个百分点，连续两个月回落CONTROL ENGINEERING China版权所有，均低于临界点。
　　从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数、供应商配送时间指数高于临界点，从业人员指数和原材料库存指数低于临界点。
　　生产指数为52.1%，比上月回落0.4个百分点，高于临界点，表明制造业生产继续保持增长，增速有所放缓。
　　新订单指数为50.4%，虽比上月微落0.1个百分点，仍保持在临界点之上，表明制造业市场需求增速略有放慢。
　　从业人员指数为48.2%，比上月回升0.3个百分点，低于临界点，表明制造业企业用工量降幅小幅收窄。
　　原材料库存指数为47.3%，比上月回升0.3个百分点，继续位于临界点以下，表明制造业主要原材料库存量降幅有所收窄。
　　供应商配送时间指数为50.5%，虽比上月回落0.2个百分点www.cechina.cn，但仍位于临界点之上，表明制造业原材料供应商交货时间有所加快。

　　经济增速继续回落，仍需财政政策托底经济
　　2016年7月份中采制造业PMI为49.9%，前值为50%，回落0.1个百分点。分项指标具体如下：
　　1、供给和需求双双回落。生产指数为52.1%，比上月回落0.4个百分点;新订单指数为50.4%，比上月回落0.1个百分点；
　　2、就业形势有所改善，但仍不乐观。从业人员指数为48.2%，比上月回升0.3个百分点，仍低于临界点；
　　3、产成品和原材料库存略有回升www.cechina.cn，但仍处于枯水线以下。产成品库存指数为46.8%，比上月回升0.3个百分点;原材料库存指数为47.3%，比上月回升0.3个百分点；
　　4、进口略有改善，出口继续恶化。进口指数49.3%，比上月回升0.2个百分点;新出口订单指数49%，比上月回落0.6个百分点。
　　经济展望：维持下半年经济“L”型走势判断
　　目前经济自身动力仍然比较弱，经济下行的压力仍然较大，但是财政政策和货币政策仍然有较大的政策空间，基建仍然会维持20%左右的增速，维持下半年经济“L”型走势判断。为了实现2020年GDP比2010年翻一番，6.5%的经济增速将是未来几年经济的“铁底”。
　　政策展望：货币政策仍然维持“灵活适度”的基调
　　在后半年经济下行压力仍大的背景下，进一步降准的概率仍然存在，也有可能通过MLF、SLF等手段释放流动性，整体流动性状态仍然会比较平稳，货币政策有可能因为汇率问题掣肘，降息空间不大，但短期经济增长问题仍然是货币政策第一调控目标;财政政策仍然会积极，财政收支矛盾的问题依然存在，积极财政政策仍然需要PPP、专项金融债、产业引导基金等准财政政策的配合，基建仍然有望保持20%左右的高速增长。
　　资本市场展望：债市波段行情有望延续www.cechina.cn，A股市场短期有利
　　对于债市来讲，3季度经济弱企稳，物价回落，债市的波段行情有望延续，10年期国债收益率有望回落到2.7%左右;对于股市来讲，经济弱企稳，货币宽松的预期仍然存在，对于A股市场短期有利。
　　改革展望：政治局定调供给侧改革和抑制资产价格泡沫
　　上半年，供给侧改革初见成效，煤炭产量下降6.7%、粗钢下降1.1%，下半年供给侧改革仍是经济的主要着力点。中央政治局会议首次提出抑制资产价格泡沫，我们认为主要指房地产市场，尤其是一二线城市的房地产市场，而这一泡沫的去化力度和时间点把握存在较大难度控制工程网版权所有，由于房地产捆绑了整个宏观经济，不但对投资影响的链条长，对建筑建材、家具家电等消费领域也有较大影响。因此，需要审慎评判，充分了解房地产市场的交易行为和交易心理，稳妥去化泡沫。房贷抵税和房地产税的综合判断是总体减税，因为个税影响更大，房地产税毕竟是小税种且力度不会太大;微观上保护刚需利益，调整多套房持有人的利益。