机械调控难遏高增长

       固定资产投资、产品升级及国产化、产业转移带来的出口增长是机械行业增长的主要驱动因素。在假设固定资产投资增长回落1个百分点、人民币升值10%、产品升级和国产化是进程持续的条件下www.cechina.cn，预计2008年机械行业收入和利润增长速度分别为30%和34%。
   
       造船行业的驱动因素是产业转移和全球经济增长，预计08年收入和利润分别增长61%和80%；工程机械的驱动因素是投资增长、产品升级和出口高速增长，预计08年收入和利润分别增长44%和45%；机床行业的驱动因素是数控化比率提高、国内市场占有率提高以及投资增长CONTROL ENGINEERING China版权所有，行业目前正处于加速增长阶段，预计08年行业收入和利润分别增长39%和43%。

       根据DCF模型www.cechina.cn，我们认为机械行业2007年合理市盈率为35-40倍，2008年的合理市盈率为30倍CONTROL ENGINEERING China版权所有，其中机床行业成长性好，给予35倍。行业2008年的估值低于合理水平CONTROL ENGINEERING China版权所有，给予“推荐”评级，重点推